如何看待信托公司股权质押

2018-07-27 16:57:55 1118 0 0
  大家都知道,股票现在越来越流行了,很多上市公司会发行股票。但当公司急需要资金周转时,一些上市公司会把股权拿来质押。不知道大家有没有听说过股权质押?股权质押的风险如何?那下面爱投资...

  大家都知道,股票现在越来越流行了,很多上市公司会发行股票。但当公司急需要资金周转时,一些上市公司会把股权拿来质押。不知道大家有没有听说过股权质押?股权质押的风险如何?那下面爱投资爱投资小编给大家介绍一下信托公司股权质押,该如何看待?

  什么是股权质押?

  股权质押是把“股票持有人持有的股票当作抵押品,向银行申请贷款或为第三者的贷款提供担保的行为,通常发生在股东急需流动资金而又无法变现股份的情况下。

  银行或信托公司通过发行信托计划以获得投资人资金,随后将资金借给上市公司股东并收取利息,股东则把股权质押给信托公司作为担保。

  在这一过程中,股权在质押时通常都会进行“打折(质押率),一般由质权人规定,多为股票20日平均价格的3折到5折之间。举例来说,某公司股票基准价格为20元,质押率为3折,交易数量1亿股,融资成本为10%,期限为360天。那么股票交易价格为20元*30%=6元,获得的融资额为6元*1亿=6亿元,每年支付的利息为6亿*10%=6000万元。
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  信托公司股权质押

  双方可能出现的结果

  银行或者信托公司在股权质押时通常会设立防火墙,即预警平仓线。当股市下滑,股票价格跌到了警戒线价格或以下,上市公司就需要补充资金使得股票与现金的总值要高于警戒线价格,若股价跌到平仓线时,股东未能补充质押或用现金偿还部分融资款项,此时信托公司有权将质押股权强行平仓。

  股权质押信托靠谱吗?

  根据WIND数据显示,在2007年,就已经发行了60只左右的股权质押类信托,在2008年金融危机后,股权质押类信托一度发行谨慎,自2012年开始,此类产品出现转机,2012年上市公司通过股权质押在银行和信托公司贷款近2000笔,在信托公司的质押数为871笔,质押股权397.1亿股。

  从融资方的角度来说,股权质押信托融资成本低、方式便捷、贷款发放速度快,一亿元左右的融资额,最慢10天左右即可到账,融资成本也不高,融资方支付10%~12%的融资成本即可。

  对于信托公司来说,此类产品销售状况好,操作特点是“短、平、快”,规模在一亿元左右的产品从项目成立到操作完成,半个月左右即可,给客户的收益在8%左右,去掉各项费用后,信托公司还可以有2%~3%的收益。

  而对于投资者来说,此类产品投资收益在8%~10%左右,风险低,收益达到信托产品的平均水平。但是对于投资者来说,高质押率的产品风险同样很高,一旦实体经济下滑,股价下跌触及到风险线后,信托公司将被迫面临如何处理手中大量股权的问题。

  股权质押信托的风险

  股权质押信托,是上市公司股东将自己拥有的上市公司股权质押给信托公司来发行信托产品,以期实现融资,在此之外,也有一些非上市公司的股东质押股权发行信托融资计划。

  股权质押类信托的风险主要有两方面,一个是股权质押比例过高,也就是说抵押出去的股份占全部股份的比例过高,代表企业如海航系和超日太阳这种几乎将全部股权质押出去的信托产品。

  另外一种是质押率高,也就是说相对项目方的融资总金额与质押股票市值的比例高,当股价下跌,股东没有办法追加质押股票,投资者的本金和收益兑付出现问题。在业内,一般情况下质押率在50%以下是比较安全的。

  事实上,股权质押类信托的最大风险就在于质押的股权出现贬值,对此,信托公司一般会按照一个折扣比例来进行估值。
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  信托公司股权质押

  有趣的是,当以股权作为质押物的时候,一旦股票价格出现大幅下跌,那这个时候质押率就派上用场了,信托公司会设立一个警戒线和平仓线,按照规定要求股票保持在某个数值之上,一旦股票价格触及安全线后,融资方要马上准备补足保证金,否则会被信托公司强行平仓。

  举例来说,某上市公司需要通过信托方式融资,把100股流通股作为股权收益权转让并质押,转让价格为10元每股,质押率为4折,那么质押价为4元每股,获得贷款400元,信托公司设立警戒线为每股7元。在存续期内,当股价下跌,低于警戒线每股7元的时候,融资方需要缴纳保证金,或者是追加质押股权数量来补充担保。同时设立平仓线,如设定为5元每股,当股票价值缩水至5元以下的时候,质押人的股票会被强行平仓,提前结束信托计划,信托公司成为上市公司股东,同时着手处理手中的股票。

  事实上,信托公司敢如此相信股权质押,除了股票的流动性较高外,还因为信托公司相信质押人不会愿意因为股票价格的缩水而丧失企业控制权,他们会想尽一切办法让股价在安全线之上。

  但是一旦出现信托公司股价估值缩水,或者是兑付风险的时候,信托公司只能要求融资方以股抵债,接手融资方质押的股权。成为股东后,信托公司则会为如何处理手中的股票而挠头。

  信托公司在处理这些股票的时候,首先需要通过一定的法律程序,信托公司才可以卖出这些股票,在这一过程中,股价有可能继续缩水。此外,手续完成后,信托公司抛售大额股票,会导致股价继续下跌,几万手的股票可能几个跌停后都没卖完,而如果质押的是限售股那就更麻烦了。

  以上这些是爱投资小编给大家介绍的如何看待信托公司股权质押的相关内容了,阅读了这篇文章,你是否对股权质押有所了解了?还想知道更多的相关信息,请继续关注我们公司爱投资的网站。

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