杠杆债券基金是什么,抓准买卖时机?

  杠杆债券基金是什么对于很多人来说并不了解,特别是一些没有学过金融知识和没有买过基金或者股票的朋友就更加难理解,下面就由小编携手爱投资介绍一下杠杆债券基金是什么吧。
杠杆债券基金是什么,抓准买卖时机
  杠杆债券基金是什么

  杠杆债券基金

  杠杆债券基金是杠杆基金的主要一种。它是放大母基金涨跌幅的基金。目前中国证券市场上的杠杆指数基金都是分级债券基金的进取B类份额。这一种是含有杠杆的高风险、高收益的品种,在某一区间,这部分份额享有一定的杠杆收益。它们不能通过银行买卖,而是像普通股票一样上市交易,拥有深市A股账户或基金账户的投资人,可以通过券商渠道购买。

  杠杆机制

  份额杠杆

  份额杠杆为基金A份额份数与B份额份数之和与B份额之间的比例,在一些不专业的用语中,称为“初始杠杆”,但是对于A份额定期开放申赎引起份额变化导致份额杠杆发生变化,份额杠杆不再是”初始“值。配对转换型的LOF分级基金份额杠杆比例是恒定的,在存续期间始终保持恒定。该杠杆值作为两份额总和与B份额的比值,不仅在一开始可以告知投资者两份额的比例情况,在后续阶段通过母基金净值和B份额净值的比例计算,还可以获得净值杠杆的大小。

  份额杠杆= (A份额份数+B份额份数)/B份额份数

  净值杠杆

  净值杠杆是研究分级基金时经常用到的杠杆指标,定义为分级基金进取部分(B份额)净值涨幅和母基金净值涨幅的比值。在具体计算时采用母基金总净值除以B份额总净值,忽略了每天优先份额(A份额)从母基金获取的收益,主要是因为A份额每天的收益相对总体净值而言较小,不会影响杠杆的计算,故母基金总净值的变化即视为B份额总净值的变化,即有公式

  母基金总净值X母基金净值涨幅=B份额总净值XB份额净值涨幅

  B份额净值涨幅/母基金净值涨幅=母基金总净值/B份额总净值

  净值杠杆的公式为:

  净值杠杆=B份额净值涨幅/母基金净值涨幅=母基金总净值/B份额总净值

  =(母基金份数×母基金净值)/(B份额份数×B份额净值)=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆

  净值杠杆反应了B份额净值涨跌幅增长的倍数,例如一个两倍净值杠杆的基金,当日B份额的净值涨跌幅是母基金净值的两倍。然而,净值杠杆影响的仅仅是B份额净值变化的波动情况,但是投资者实际买卖B份额时受到二级市场价格波动的影响,由于折溢价率的因素,净值杠杆往往无法真实反应到价格表现上,为此引入价格杠杆的概念。

  价格杠杆

  价格杠杆即B份额价格对于母基金净值表现的变化倍数,在计算时考虑了折溢价率的因素在内,即母基金的总净值除以B份额的总市值,具体公式为:

  价格杠杆=母基金总净值/B份额总市值=(母基金份数×母基金净值)/(B份额份数×B份额价格)

  =(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
杠杆债券基金是什么,抓准买卖时机
  杠杆债券基金是什么

  分类

  由于债券的波动不如股票巨大,此类基金在降息周期会因为债券价格上涨幅度放大涨幅倍数。大部分杠杆债基都是有期限的,永续型杠杆债基可以和对应的A类份额配对成母基金赎回。

  有期限杠杆债基

  除了汇利B、聚利B、增利B、浦银增B的份额杠杆是固定的以外,此类基金的母基金多数是半封闭式基金,A类定期开放申赎。 如果市场固定收益理财产品收益率高于杠杆债基对应的A类子基金的约定收益率,导致对应A类份额开放申赎后大量赎回,使得其份额杠杆变小,当A类份额都赎回,B类份额杠杆降为1倍成为普通封闭债基。

  投资选择

  先是投资类型。杠杆债基中有参与股市投资的纯债型产品与混合债型产品,混合债型产品克投资不大于20%的股票类证券,波动性也较大。纯债型产品主要受债市影响,如果持有的可转债比例较高,在牛市也会大幅增值。不同的债市环境利好的债券品种不同,券种的表现也不同。在经济较差且短期难以看到好转,同时通胀又较低的情况下,利率债以及高等级信用债表现会比较好;当经济状况有好转预期时,信用利差有收缩的趋势,中低等级的信用债或将有较好表现。此外,可转债虽可分享股市上涨收益,但是当股市下跌时也会带来负面影响。因此选择杠杆债基时,在经济较差通胀较低的经济环境下,宜选择金融债、国债、高等级信用债配置较高的杠杆债基。在经济好转时可选择中低等级信用债、可转债配置较多的杠杆债基。

  其次是杠杆大小。由于分级债基的净值波动不大,因而杠杆债基的杠杆倍数与初始杠杆倍数相关性较高。目前杠杆债基的初始杠杆倍数介于3倍至5倍之间,多利进取、裕祥B、增利B的初始杠杆倍数为5倍。需要注意的是,由于半开放式分级债基的A类份额定期开放申赎,A类份额会发生变化,进而会影响杠杆债基的杠杆。

  第三是融资成本。所谓融资成本,是指杠杆债基每年约定支付A类份额的约定收益。对于短期进行波段操作的投资者,这个因素可能不太重要,因为杠杆债基的融资成本因素已反映在二级市场价格当中,但对于长期投资者或是发行期认购的投资者来说,融资成本则需重点考虑。

  第四是折溢价率水平。折价率高的时候,为投资者提供了较高的安全垫。反之,溢价率较高的时候,风险相对较高。由于设计不同,投资者看折溢价率的时候,还要参照有无到期日、基金管理水平和流动性等因素

  最后是考虑流动性。流动性高低直接决定了所选基金价格是否充分反映债市趋势和投资者预期,以及能否顺利买卖。流动性较低的基金价格易受小额资金左右,价格走势逻辑甚至有悖价值变动和债市趋势,投资此类基金难以判断其未来走势。同时在买卖此类基金时,难以找到交易对手,易错过买卖时机。查看流动性高低关键看日成交量和成交额,一般来说场内份额多的流动性较高。

  关于杠杆债券基金是什么的话题小编就说到这里了,股票和基金都是一种很常见的投资的方式,不过这些投资还是需要很多的专业分析知识的,就了解更多就关注爱投资吧。

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2 个回答

黎黎原上草

股票和基金都是值得研究的课题。

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平哥

杠杆债券基金放大了风险,波动变大,适合激进型投资人。

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